Содержание страницы
Во вторник на рынке наблюдалась позитивная динамика. В число аутсайдеров попали бумаги Мечела, которые потеряли в цене 3,41% (MTLRP 229,50). Лучше рынка выглядели акции ОВК. Рост составил 12,66% (UWGN 108,6). Несмотря на положительную динамику, индекс Московской биржи так и не смог преодолеть психологически важную отметку в 4 000 пунктов. Пара доллар/рубль торговалась на отметке августовского максимума – 73,50.
Какие ключевые новости?
Становится более понятным налоговый маневр, который хочет провести правительство. В частности, налог на прибыль планируют увеличить на 5 п.п. для тех организаций, у которых объем капиталовложений меньше размеров дивидендов. Эта новость в основном повлияет на предприятия черной металлургии, такие как ММК, НЛМК, «Северсталь», которые закончили большие проекты и сейчас занимаются тем, что направляют все свободные деньги на выплаты дивидендов. Нужно сказать, что эффективная ставка налога на прибыль в некоторых случаях может быть меньше 20% (в частности, для Норникеля в первом полугодии 2021 года она составляла 18%).
По ожиданиям инвестсообщества налоговая новация отразится только на некоторых крупных публичных компаниях. Правда, вкладчики переживают, что в дальнейшем это коснется и других секторов. Мы считаем, что такие мнения вполне обоснованы. Для предприятий угольной и металлургической промышленности введут акцизы, а НДПИ будет зависеть от мировых цен (не исключено, что даже при реализации на местном рынке). Для них ставку установят на уровне от 1,5 до 5,5%. Общие поступления в государственный бюджет должны составить от 160 до 180 миллиардов рублей ежегодно. Скорее всего, резкого оттока капитала из бумаг сырьевых предприятий не произойдет, хотя какое-то время они останутся под давлением. Но на нефтегазовый сектор нагрузка больше.
Какие торговые идеи?
Как вариант, можно рассмотреть бумаги АО «Сургутнефтегаз» (SNGS 32,545). Спекуляционная цель – 36 рублей. Эти акции всегда считались защитными активами, в которые можно вкладывать даже при обесценивании национальной валюты и коррекции рынка. Они хоть периодически и приближаются к минимуму в 32 рубля, но всегда отскакивают вверх.
Прогнозы на сегодня
Не исключено усиление волатильности. Развитие ситуации будет зависеть от результатов заседания ФРС. Если Пауэллу не удастся успокоить рыночные настроения, может произойти возобновление коррекции. Ожидания по паре доллар/рубль: 73,0-74,0. Ориентир по индексу Мосбиржи: от 3900 до 3950 пунктов.
