Содержание страницы
Какая ситуация наблюдалась накануне
В четверг рынок пережил небольшую коррекцию. Торговая динамика была разношерстной, но обвального падения не случилось. В число аутсайдеров попали бумаги ТМК, потерявшие в цене 15,60% (это произошло из-за закрытия реестра на дивиденд). Лучше рынка выглядели акции ЯТЭК, их стоимость выросла на 14,29% (YAKG 154,80). Что касается пары доллар/рубль, то торговля шла на уровне 72-73.
Какие новости местного рынка
Продолжается изучения вопроса об увеличении налогового бремени. Есть несколько вариантов. Из публикаций прессы стало известно то, что вместо повышения НДПИ рассматривают и такую меру, как привязка налога к уровню инвестиций и дивидендов. Если это действительно произойдет, то больше всех пострадают представители сектора черной металлургии. Хотя с другой стороны, решение о такой привязке налогов вполне логичное. Сегодня во многих предприятиях размер дивидендов напрямую зависит от финансовых показателей (в частности, денежного потока).
Также стоит признать то, что из-за внедрения такого варианта расчета налогов может произойти не только усиление давления на дивиденды, но и ухудшится финансирование капитальных затрат (в частности, такое может произойти из-за стремительного снижения рентабельности).
CAPEX для большинства организаций все-таки в приоритете. Однако при завершении крупных проектов объем выплат дивидендов вкладчикам может быть больше размера капитальных затрат. Например, в металлургической отрасли соотношение дивидендов к CAPEX оценивается как 1-6х.
Получается, что играть с информацией, распространяемой прессой, но неподтвержденной, точно не стоит. Пока нет официальных сведений о том, каких отраслей это может коснутся и вообще — коснется ли. Помимо этого, вероятность повышения НДПИ кажется более реалистичной. Налоговые ставки просто привяжут к рыночным цена на изготовленные металлы или сырье.
Какие торговые идеи?
Несмотря на коррекцию фактически до годового минимума, неплохой потенциал есть у акций Ростелеком. У компании значительный фундамент и хорошая техническая картина. Отметим, сейчас бумаги Ростелеком утратили в цене 0,15% (RTKM 92,71). Их можно рассматривать для спекуляций с целью в 99 рублей. Если динамика будет позитивной и получится пройти таргет, среднесрочная цель — 128 руб.
Рыночные прогнозы
Ожидается падение до 1%. Для индекса Мосбиржи ориентир от 4 000 до 4 050 пунктов. Внешние рынки пребывают под давлением макроданных. Торговля парой доллар/рубль по прогнозам экспертов сегодня будет вестись в диапазоне от 72,00 до 73,00.
